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这家公司是全球光伏单晶片龙头,半导体工艺设

隆基股份是全球光伏单晶片龙头,市场占有率高达40%,单晶硅片是光伏产业链中技术壁垒最高的环节,随着公司在片领域持续高强度投入,2020年产能有望大幅提升至75GW以上,从而进一步提高市场占有率。

2020年6月23日,隆基股份联合其它几家友商共同倡导建立182mm*182mm的硅片标准,并在行业标准组织中将这一尺寸纳入标准规范文件。光伏硅片往大尺寸方向发展能够有效降低成本,是行业趋势。大尺寸硅片能够在硅片、电池片、组件制造中摊薄制造成本,在组件封装环节降低玻璃、背板、EVA等辅材成本。

所以182硅片在版型设计的可行性、组件功率、运输等问题上兼具优势,有望成本行业主流。

隆基2015年通过收购浙江乐叶进入组件环节,当前多晶是主流,单晶推广阻力较大,隆基通过硅片+电池+组件一体化力推单晶路线。通过组件端推广单晶路线的战略在2017年取得了很大的成功,单晶占比近年来持续提升。

同时,公司组件业务形成了很强的品牌和渠道优势,组件出货量全球排名前列。2019年公司组件出货量达8.4GW,组件事业部实现收入178亿元,占公司收入比重的40%以上,组件业务公司业绩贡献力度持续加大,迎来丰收。

组件产能强势扩张,年底产能将达到37GW。截至2019年低公司组件产能15GW,2020年咸阳嘉兴等地又15GW系产能投放,收购的宁波宜则7GW产能预计下半年并表,到2020年地隆基将拥有37GW组件产能。

2020年光伏竞价项目规模超预期,国内需求有望在四季度放量,全球装机将有可观增长。相较2019年竞价,预计2020年项目落地的确定性会更强。建设窗口期短,下游需求度集中释放大将带动产业链价格触底回暖。公司在单晶硅片环节坚决扩产,组件环节市占率也排名前列,有望充分受益。

供应链管理能力极强,公司形成了强大供应链体系,在生产设备段,公司通过参股或者关联相关设备公司,为公司提供产能持续扩张提供支撑。原材料段,硅料与通威、大权、新特、OCI等行业龙头签订长期合同,玻璃等辅材与福莱特、彩虹长期合作,形成了强大、稳定的供应体系。

具体看,公司原材料占存货的比重长期成下降趋势,同时,存货周转持续下降,应付账款周转天数持续上升。长期看,公司经营效率将持续提升。

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